Bitcoin: ¿Cómo clasificarlo?

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Ya ha pasado más de una década desde que el misterioso y anónimo Satoshi Nakamoto publicara por primera vez el paper “Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System”, dando así el puntapié inicial a la revolución tecnológica y financiera más importante de nuestros tiempos.

Desde sus humildes inicios en foros de internet hasta haber alcanzado en el mercado una capitalización de cientos de miles de millones de dólares en el tope de la última burbuja, mucho se ha debatido sobre cómo clasificar al Bitcoin a nivel de activo.

Bitcoin: El debate

Al día de hoy el debate continúa. Inversores, economistas y reguladores de todo el mundo aún no logran ponerse de acuerdo respecto a la clasificación de este nuevo activo.

La tarea no es fácil, ya que el Bitcoin posee características especiales que lo hacen único y por lo tanto pertenecer a “su propia nueva clase” cuando hablamos de activos financieros, como veremos.

Por un lado su propio creador lo define como dinero digital, proponiendo a bitcoin como medio de pago, lo que indica características de divisa (como el dólar, euro, etc.). Sin embargo, su alta volatilidad complica esta clasificación al existir como instrumento de trading cotizando 24/7 en diferentes mercados de todo el planeta.

Bitcoin a nivel tecnológico

A nivel tecnológico, existe en Bitcoin el concepto de “minería” donde nuevas unidades son creadas cada 10 minutos, por medio de un proceso que utiliza criptografía y cálculos matemáticos y que a su vez tiene un alto costo de energía.

Sabemos que desde que se puso en marcha la red de Bitcoin hasta el día de hoy, se han minado aproximadamente unos 18,5 millones de unidades de un total máximo de 21 millones. Este tope en la cantidad máxima de bitcoins que podrá existir está definido por código en la programación de la red, lo que hace a Bitcoin un recurso digitalmente escaso y deflacionario.

Esto emula justamente el proceso de extracción de un recurso natural como puede ser el oro o el petróleo. Por esta característica muchos han optado por clasificar al bitcoin como un commodity.

Otro análisis importante que se puede aplicar a Bitcoin como activo es lo referente al principio de escasez.  Este principio económico sugiere que el precio de un bien escaso debería aumentar hasta alcanzar un equilibrio entre la oferta y la demanda.

La mejor forma de medir la escasez de un bien es analizando qué tan difícil es producir nuevas unidades en relación a su oferta existente.

Bitcoin a nivel económico

A nivel económico, en términos de oferta y demanda a medida que aumenta el precio de un bien, también aumenta el incentivo por producirlo en mayores cantidades. El aumento de la producción crea más oferta y esto eventualmente ejerce una presión a la baja sobre los precios.

Estos desbalances y rebalances en la producción dados por oferta y demanda hacen que los precios de los activos pasen por ciclos de auges y caídas. Ver por ejemplo el histórico de precios del petróleo o commodities agrícolas como la soja o el trigo. Esto es perfectamente normal en una economía de mercado donde existe el descubrimiento de precios.

Supongamos ahora que el precio de un activo como el oro se duplica en el mercado. Esto incentivará a los productores de dicho metal a aumentar la producción. Pero dado que el oro es cada vez más difícil de extraer (y el descubrimiento de nuevos yacimientos viene en declive desde hace décadas) el aumento por la nueva oferta en relación al total en existencia no tendrá un impacto tan considerable sobre su precio.

Por esta razón el oro ha sido usado como base monetaria y resguardo de valor durante muchos años.

En el caso de Bitcoin, su política monetaria está gobernada por un protocolo computacional descentralizado e inalterable, su oferta total es fija e incambiable. Por este motivo y al ser su emisión no controlada por ningún gobierno, algunos economistas han propuesto definir al bitcoin como “oro digital”.

Y a diferencia de los ejemplos anteriores, donde el aumento de precio incentiva mayor producción lo que crea más oferta y eventualmente presión a la baja en los precios, en el caso de Bitcoin el suministro es inalterable.

Esto implica que no importa que tan alto llegue a ser su precio, nadie puede producir un mayor número de bitcoins para satisfacer el aumento de demanda, lo que hace a Bitcoin único debido a esta característica.

Conclusión

Para contextualizar, Bitcoin tiene actualmente una capitalización de mercado de 170 billones de dólares mientras que la capitalización total del oro se estima en casi 10,000 billones, esto es casi 60 veces más que Bitcoin.

En su corta existencia, Bitcoin ha pasado de tener ningún valor de mercado en 2009 a ser hoy un activo que se comercia mundialmente generando miles de millones de dólares en volumen diario de transacciones.

Como inversores, en un contexto donde los bancos centrales continúan diluyendo sus divisas, destinar una parte de nuestro capital a Bitcoin, aunque sea pequeña, es obtener exposición a un activo digital escaso por diseño y con un enorme potencial de crecimiento.

Autor: Germán Tugores

En LocalCoinSwap queremos agradecer a Germán Tugores por compartir con la comunidad de LocalCoinSwap este contenido de alta calidad. Cada uno de los autores de estos artículos trabaja día a día por construir una Latinoamérica más informada sobre bitcoin y otras criptomonedas.

German Tugores está formado en desarrollo de software en la Universidad ORT de Uruguay. Está especializado en blockchain para negocios, consultor en crypto, y es top speaker en blockchain.

Co-Fundador y director de operaciones en BlockBear, empresa de desarrollo de software especializada en tecnología Blockchain. Co-Fundador de Blockchain Summit Uruguay, primera conferencia internacional de tecnología blockchain y criptomonedas en Uruguay".  Te invitamos a seguir a Germán en Twitter como @gtugoresblock

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